VXUS, 8,738개 종목을 0.05% 보수로 담는다

2011년부터 2024년까지 14년 동안, 미국 주식은 해외 주식을 압도했습니다. VTI(미국 전체 ETF) 연평균 수익률은 약 15%, 같은 기간 VXUS(미국 외 전 세계 ETF)는 약 10%였습니다. 10년으로 환산하면 $1만이 VTI는 약 $3만 7,900, VXUS는 약 $2만 2,700으로 불어나는 차이입니다.

그런데 2025년에 흐름이 바뀌었습니다. VXUS +32.35% vs VTI +17.10%. 2026년 YTD에도 VXUS +14.31% vs VTI +9.44%로 미국 외 주식이 앞섰습니다. 과거가 미래를 보장하지 않는다는 사실을 두 방향 모두에서 보여주는 데이터입니다.

이 글에서는 VXUS의 구조, 수익률, 장단점을 데이터로 정리하고, 어떤 투자자에게 어울리는 ETF인지 짚어봅니다.

VXUS란 — 한 줄로 정리

VXUS(Vanguard Total International Stock ETF)는 뱅가드(Vanguard)가 운용하는 미국 외 전 세계 주식 ETF입니다. 2011년 1월 26일 설정됐고, FTSE Global All Cap ex US Index(미국 제외 전 세계 대·중·소형주 지수)를 추적합니다.

이름에 “Total International”이 붙은 이유가 있습니다. 선진국만이 아니라 신흥국(이머징 마켓, 경제 발전 단계가 낮은 국가들)까지 포함한 47개국 주식을 담기 때문이거든요. 미국 투자자 입장에서 “내가 투자하지 않은 나머지 세계 전부”를 한 번에 커버하는 ETF가 바로 VXUS입니다.

VXUS 무엇을 담나 — 지역·국가·종목 구성

지역별 비중

VXUS의 지역 구성은 아래와 같습니다.

유럽이 가장 큰 비중을 차지하지만, 신흥국 28%도 적지 않습니다. 중국·대만·인도·한국이 모두 포함됩니다.

주요 국가 비중

국가별로 보면 일본 13%, 영국 8.6%, 캐나다 7.7%, 홍콩 5.4%, 스위스 5.2% 순입니다. 여기에 중국, 대만, 인도 등 아시아 주요 시장이 더해집니다.

상위 보유 종목

VXUS에서 한 가지 두드러지는 특징은 상위 종목도 4% 미만이라는 점입니다.

미국 ETF에서 애플·마이크로소프트가 6~7%씩 차지하는 것과 비교하면, 해당 펀드는 훨씬 고른 분산 구조입니다. 8,738개 종목에 걸쳐 있으니 단일 종목 리스크가 낮을 수밖에 없는 구조입니다.

VXUS 수익률 — 설정 이후 데이터

VXUS 설정 이후 토탈리턴 추이

투자원금 100 기준 (배당 재투자 포함) · 2011년 설정 이후 약 +176%

자료: Yahoo Finance(yfinance) 월간 조정종가 · 과거 수익률이 미래를 보장하지 않습니다

해당 펀드는 2011년 설정 이후 현재까지 정규화 100 기준으로 약 275까지 상승했습니다. 전체 기간 CAGR(연평균 복합 수익률)은 약 6.8%입니다.

최근 10년 성과는 연 약 10%로, 같은 기간 VTI의 약 15%에 비해 낮습니다. $1만을 10년 투자했을 때 이 ETF는 약 $2만 2,700, VTI는 약 $3만 7,900이 됩니다.

이 차이가 생긴 배경은 명확합니다. 2010년대 이후 미국 빅테크(애플·마이크로소프트·구글·아마존·엔비디아)가 글로벌 시장을 지배하면서 미국 지수가 비정상적으로 강세를 보였기 때문입니다. 반면 유럽·일본·신흥국은 상대적으로 부진했습니다.

그런데 2025년 흐름은 달라졌습니다.

2025년 해당 펀드 +32.35% vs VTI +17.10%. 달러 약세, 미국 관세 불확실성, 유럽과 아시아 경기 회복 등이 맞물리면서 미국 외 주식이 크게 앞섰습니다. 2026년 6월 기준으로도 이 ETF +14.31% vs VTI +9.44%로 미국 외가 앞서 있습니다.

장기간 미국 우위가 워낙 뚜렷했던 터라 이 정도 역전은 시장에서도 이례적으로 받아들여졌습니다. 다만 이것이 새로운 추세의 시작인지, 일시적 반전인지는 알 수 없습니다. 과거 수익률은 미래를 보장하지 않습니다.

VXUS 장점과 한계 — 솔직하게

장점

1. 극한의 분산

8,738개 종목, 47개국. 단일 ETF로 미국 외 세계 전체를 담는다는 점에서 분산 투자 관점의 효율은 최고 수준입니다. 미국 개별주나 섹터 ETF를 여러 개 조합하는 것보다 훨씬 간단합니다.

2. 낮은 보수와 큰 규모

총보수(운용 보수) 0.05%, AUM(운용 규모) 약 $153B(1,530억 달러). 규모가 크고 보수가 낮을수록 장기 투자 시 비용이 적게 쌓입니다. VTI(0.03%)보다 0.02%p 높지만, 글로벌 분산 ETF 중에서는 최저 수준에 해당합니다.

3. 분기 배당

배당률 약 3.05%(2026-08-23 기준)를 분기마다 지급합니다. VTI 대비 배당률이 약간 높은 편입니다.

한계

미국 대비 장기 저조한 성과

앞서 본 것처럼 최근 10년 CAGR은 VTI 대비 5%p 낮습니다. 미국 빅테크 집중 성장의 혜택을 이 ETF는 누리지 못했습니다.

신흥국 리스크

28%가 신흥국에 투자됩니다. 중국·인도·브라질 등은 정치적·경제적 변동성이 선진국보다 높습니다. 분산 효과가 있지만, 그만큼 예측 불가능성도 큽니다.

환율 이중 영향

미국 외 자산에 투자하므로 달러-유로, 달러-엔, 달러-원 등 다중 환율 변동에 노출됩니다. 달러 강세 시 해당 펀드 수익률이 추가로 낮아지는 구조입니다.

VXUS 유사 ETF 비교

이 ETF와 비슷한 역할을 하는 ETF들이 있죠. 아래 표로 핵심 차이를 정리했습니다.

이 ETF와 VEA의 핵심 차이는 신흥국 포함 여부입니다. VEA는 선진국만 담아 변동성이 낮고, 해당 펀드는 신흥국(약 28%)을 더해 분산 범위가 더 넓습니다.

VT ETF는 미국까지 포함한 전 세계 ETF입니다. VT 하나면 미국+미국 외 전부를 담을 수 있지만, 미국 비중이 약 60%라서 “미국 외”에 집중하고 싶다면 이 ETF가 더 적합합니다.

미국 주식 파트는 VTI vs VOO 비교에서 자세히 다뤘습니다. 해당 펀드와 VTI를 결합하면 사실상 VT와 비슷한 구성이 되는데, 미국과 미국 외 비중을 본인이 조절할 수 있다는 점이 VT와의 차이입니다.

VXUS 어떤 투자자에게 맞나

해당 펀드는 모든 투자자에게 필수인 ETF가 아닙니다. 아래 상황에 해당하는 분에게 의미가 있는 선택입니다.

맞는 유형:

• 미국 ETF(VOO·VTI·QQQ) 중심으로 운용하면서 글로벌 분산을 추가하고 싶은 분
• 미국 집중 리스크를 낮추고 싶은 분 (단, 단기 수익률 기대 아닌 분산 목적으로)
• 포트폴리오에서 신흥국·유럽 비중을 간편하게 확보하고 싶은 분

덜 맞는 유형:

• 수익률 극대화가 목표이고 변동성을 감수할 수 있는 분 → 미국 집중이 지난 10년 기준 유리
• 단기 투자 성향인 분 → 글로벌 분산의 이점은 장기에서 드러납니다

이 ETF 비중 가이드 (참고용):

글로벌 분산을 원하는 경우, 전체 주식 포트폴리오의 30~40%를 해당 펀드에 배분하는 방식이 자주 언급됩니다. 예를 들어 VTI 70%, 이 ETF 30% 조합은 VT와 유사한 결과를 만들어냅니다. 다만 이는 일반적인 참고 수준이며, 개인의 투자 목표와 성향에 따라 달라집니다.

분산 목적인지 수익 기대인지 먼저 정해야 한다

2025년에 뒤집혔고 다음 구간은 알 수 없다

해당 펀드는 2011~2024년 내내 VTI 대비 저조한 성과를 냈습니다. 그러나 2025년엔 미국을 앞질렀고, 2026년에도 그 추세가 이어졌습니다. 어느 쪽이 앞서는 구간이 얼마나 지속될지는 아무도 모릅니다.

결국 선택의 기준은 이겁니다. “나는 미국이 계속 우위를 점할 것이라고 확신하는가, 아니면 전 세계 성장에 함께 참여하는 것으로 충분한가?” 확신이 없다면 분산이 합리적인 선택일 수 있습니다. 이 ETF는 그 분산의 실행 도구입니다.

참고 자료

• Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) 공식 페이지 — Vanguard
• VXUS 수익률 및 보유 종목 분석 — Stock Analysis
• VXUS vs VTI 성과 비교 — PortfoliosLab
• ETF 비용 비교 — 글로벌 분산 ETF — ETF Database

*이 글은 공개된 데이터와 1차 출처를 바탕으로 작성한 정보성 콘텐츠입니다. 특정 상품의 매수·매도를 권유하지 않으며, 투자 전 증권사 또는 금융 전문가와 상담을 권장합니다.*

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