주간 시황 리포트 — 3월 4주차: S&P500 5주 연속 하락

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📅 지난 주 리포트: 주간 시황 리포트 — 3월 3주차: 유가 $112 VIX 29 공포 지속

이번 주(3/24~3/28) 미국 증시 주간 시황은 한 마디로 “사방이 악재”였습니다. S&P500이 -3.13%, 나스닥이 -4.76% 하락하며 2022년 이후 가장 긴 5주 연속 하락을 기록했고, VIX(변동성 지수)는 31 위에서 내려오지 않았습니다. 지난주 공포가 지속됐다면, 이번 주는 이란 전쟁·유가 급등·금리 인상 우려·AI 반도체 쇼크가 한꺼번에 쏟아지며 공포가 한층 더 깊어진 한 주였습니다.

1. 미국 증시 주간 시황 요약

S&P500 -3.13%, 나스닥 -4.76% — 2022년 이후 가장 긴 하락 사이클 진행 중

이번 주 미국 증시에서 가장 충격적인 수치는 ‘5주 연속 하락’입니다. S&P500이 이렇게 오래 연속으로 하락한 것은 2022년 금리 급등기 이후 처음이거든요. 다우존스는 금요일(3/27) 하루에만 793포인트 폭락하며 고점 대비 -10%(조정 영역)에 진입했고, 나스닥도 같은 기준으로 조정 영역에 들어섰습니다.

이번 주 3대 악재를 정리하면 이렇습니다.

악재 ① 이란 전쟁 + 유가 최고가. 브렌트유가 배럴당 $112.57까지 치솟으며 전쟁 개시 이후 최고가를 기록했습니다. WTI(서부 텍사스 원유)는 $99.64로 $100 돌파를 목전에 두고 있습니다. 백악관이 “이란 협상 진전” 신호를 보냈지만, 이란 외무장관이 즉각 부인하면서 시장에 혼란만 가중됐습니다.

악재 ② 금리 인상 확률 52% 돌파. CME FedWatch(시장 참가자들의 금리 기대치를 집계하는 도구) 기준으로 2026년 내 금리 인상 확률이 처음으로 과반을 넘었습니다. 불과 몇 달 전만 해도 시장은 금리 인하를 기대하고 있었는데, 유가 급등과 관세 여파로 인플레이션 압력이 다시 높아지자 연준(Fed)이 오히려 금리를 올릴 수 있다는 전망이 확산된 것입니다.

악재 ③ 구글 TurboQuant 반도체 쇼크. 3월 25일 발표된 AI 메모리 압축 기술이 시장을 흔들었습니다. AI 추론(학습이 아닌 결과 도출 단계) 시 필요한 메모리를 6배 압축하는 알고리즘이라는 발표에 SK하이닉스(-6%), 삼성전자(-5%), 마이크론 등이 동반 하락했습니다. HBM(고대역폭 메모리 — AI 서버의 핵심 부품으로, 대용량 데이터를 빠르게 처리하는 반도체) 수요가 줄어들 수 있다는 우려 때문입니다.

다만 시장 일각에서는 “연구실 수준의 기술이며, 학습 단계가 아닌 추론 단계에만 해당한다”는 반론도 나오고 있어 과장된 반응일 수 있습니다.

또한 3월 소비자 심리지수도 급락하면서 인플레이션 우려가 재부상했습니다. 투자자들이 체감하는 경제 불확실성이 그만큼 커졌다는 신호입니다.

2. 한국 증시 요약

코스피 -2.53%, 코스닥 +1.03% — 외국인 이탈 속 개인이 방어

미국 증시 주간 시황의 하락 영향은 한국 시장에도 전이됐습니다. 코스피는 이번 주 3일 연속 하락하며 5,438로 마감했습니다. 중동 불확실성과 구글 TurboQuant 반도체 쇼크가 동시에 작용하면서 반도체 비중이 높은 코스피에 직격탄이 됐습니다.

수급을 보면, 외국인이 3월 27일 하루에만 4,083억 원을 순매도했습니다. 반면 개인투자자가 3,302억 원, 기관이 716억 원을 각각 순매수하며 낙폭을 어느 정도 방어했습니다.

코스닥은 상대적으로 선방했습니다. 바이오·중소형 테마주가 반도체 쇼크 영향을 적게 받아 주간 +1.03%를 기록했고, 증권(+2.73%)과 섬유·의류(+1.9%) 섹터가 상대적 강세를 보였습니다.

주간 흐름을 보면, 월요일(3/24)에 급락으로 시작해 화요일·수요일에 5,642까지 회복하는가 싶었지만, 목요일(3/26) TurboQuant 쇼크와 유가 급등으로 5,460으로 다시 급락한 뒤 금요일(3/27) 5,438로 마무리됐습니다.

미국주식 및 코스피를 동시에 보유 중인 분들 입장에서는 양쪽 시장에서 모두 손실이 발생한 한 주였습니다. 지정학적 리스크가 장기화된 과거 사례를 보면, 실제 전쟁 공포가 최고조에 달하는 시점이 오히려 저점에 가까운 경우가 많았습니다. 이란 공습 후 S&P500 수익률 — 73%는 1년 뒤 플러스였다에서 관련 데이터를 확인할 수 있습니다.

3. 시장 온도 체크

미국 증시 주간 시황 — 공포탐욕지수 15(Extreme Fear), VIX 31

Fear & Greed Index(공포탐욕지수): 15 (Extreme Fear) — 3/27 기준

이 수치가 의미하는 바를 숫자로 설명하면, CNN Fear & Greed가 집계하는 7개 세부 지표 중 6개가 ‘Extreme Fear’ 상태라는 것입니다. 지난주 44(Fear)에서 이번 주 15(Extreme Fear)로 단 한 주 만에 급락했습니다.

VIX(변동성 지수): 31.05 — 전주 대비 +3.36%

VIX 30 이상은 시장이 “극도로 불안정한 상태”라는 의미입니다. 미국 증시 주간 시황을 지켜보면 2주 연속 30 이상을 유지하고 있습니다.

역사적으로 참고할 수 있는 데이터가 있습니다. 2025년 4월에도 공포탐욕지수가 한 자릿수까지 내려갔다가 이후 강한 반등이 나온 사례가 있었습니다. 다만 당시와 지금은 거시 환경이 다르므로 과거 패턴이 반드시 반복된다는 보장은 없습니다.

ETF 자금 흐름: 이번 주 주간 데이터 미수집

이번 주 실시간 ETF 자금 흐름 데이터는 집계 완료 전입니다. 현재 유가 급등 국면이 지속되고 있어 에너지 관련 ETF로의 자금 이동 가능성은 열려 있습니다.

4. 다음 주 주요 일정 (3/31~4/4)

다음 주 미국 증시 주간 시황의 최대 변수는 4월 4일(금) 3월 고용보고서입니다. 현재 시장의 핵심 갈등은 “금리를 올릴 것인가, 내릴 것인가”입니다. 고용이 예상보다 강하게 나오면 금리 인상 우려가 더 커질 수 있고, 반대로 둔화 신호가 나오면 인상 기대가 꺾일 수 있습니다.

FOMC(연방공개시장위원회 — 미국 금리를 결정하는 기구) 회의는 다음 주 없고, 다음 개최는 4월 28~29일입니다. CPI(소비자물가지수) 발표도 4월 10일 예정으로 당장은 없습니다. 즉 다음 주는 고용보고서 하나가 시장 방향을 결정할 가능성이 높습니다.

PMI(구매관리자지수)는 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 수축으로 해석합니다. 제조업 PMI가 50 아래로 내려가면 경기침체 초기 신호로 볼 수 있습니다.

5. 결론 & 투자자 코멘트

이번 주(3/24~3/28) 미국 증시 주간 시황을 세 줄로 요약하면 이렇습니다.

• S&P500 -3.13%, 나스닥 -4.76% — 5주 연속 하락(2022년 이후 최장)
• VIX 31, 공포탐욕지수 15 — 극도의 공포 구간
• 이란 전쟁·유가 $112·금리 인상 확률 52%·TurboQuant 충격 — 악재 중첩

이번 주 악재들이 언제 해소될지는 솔직히 아무도 모릅니다. 다만 데이터가 보여주는 방향은 분명합니다.

현재 공포탐욕지수 15는 역사적으로 “오히려 기회 구간”에 해당하는 경우가 많았습니다. 다만 이란 전쟁, 유가 급등, 금리 인상 우려라는 복합 악재가 해소되지 않은 상태이므로, 현금 비중 확대를 검토하되 기존 적립식 매수는 유지하는 전략이 합리적입니다.

한 번에 대규모 추가 매수보다는 고용보고서(4/4)·CPI(4/10)·FOMC(4/28~29) 결과를 확인하며 단계적으로 대응하는 것을 고려해볼 수 있습니다. 장기 관점에서 보면, 미국 증시는 지금까지 모든 위기를 결국 회복해왔습니다. 미국주식 장기투자 — 15년 보유하면 손실 확률 0%라는 데이터를 보면, 공포가 극에 달했던 시점이 수십 년 뒤를 바라보는 투자자에게는 오히려 중요한 진입 구간이었다는 것을 알 수 있습니다.

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