VNQ vs SCHH 비교 — 부동산 ETF 1억 넣으면 배당 얼마 나올까

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VNQ (Vanguard Real Estate ETF): 미국 최대 리츠(REITs, 부동산투자신탁) ETF. 리츠 + 부동산 운영회사를 포함한 166개 종목, AUM 320억 달러 이상.

SCHH (Schwab US REIT ETF): 순수 리츠만 담은 저비용 ETF. 127개 종목, 총보수 0.07%로 동종 최저 수준.

공통점: 미국 상장 리츠에 분산 투자, 분기 배당. 핵심 차이: VNQ는 배당률이 높고 규모가 크며, SCHH는 총보수가 0.05%p 더 낮고 순수 리츠에만 집중.

부동산에 직접 투자하지 않아도 미국 전역의 쇼핑몰, 데이터센터, 물류창고, 통신 타워에 간접 투자할 수 있다고 하면 솔깃하죠. 미국 리츠(REITs, Real Estate Investment Trusts) ETF가 바로 그 수단입니다. 그런데 막상 찾아보면 VNQ와 SCHH 리츠 ETF 비교에서 어느 쪽을 골라야 할지 헷갈리기 쉽습니다.

실제로는 꽤 다릅니다. 10년 수익률부터 배당률, 총보수까지 차이가 있고, 2022년 금리 충격 당시 두 ETF 모두 40% 가까이 빠졌다는 점도 알아둬야 합니다. 데이터로 확인해봤습니다.

기본 구조: 추종 지수가 다르다

두 ETF가 추종하는 지수 자체가 다릅니다.

VNQ는 MSCI US IMI Real Estate 25/50 지수를 추종합니다. 리츠뿐 아니라 부동산을 직접 소유·운영하는 회사까지 포함하기 때문에 포트폴리오가 더 넓습니다. 166개 종목을 담고 있고, 운용자산(AUM)이 320억 달러를 웃돕니다.

SCHH는 Dow Jones US Select REIT 지수를 추종하며, 순수 리츠 기업만 담습니다. 종목 수는 127개로 VNQ보다 약간 적고, AUM은 58억 달러 수준입니다. 그 대신 총보수가 0.07%로 동종 ETF 중 최저 수준이거든요.

리츠 ETF 비교 — 기본 정보 보충

위 차트에서 수익률·배당·총보수·AUM·종목수·추종 범위를 한눈에 비교할 수 있습니다. 아래는 차트에 없는 기본 정보입니다.

총보수 0.05%p 차이는 작아 보이지만, 1,000만 원을 30년 투자하면 복리 효과가 붙어 누적 비용 차이가 수십만 원 이상으로 벌어집니다. SCHH가 비용 면에서는 유리한 거죠.

반면 배당수익률은 VNQ가 3.8~4.1%로 SCHH(2.9~3.1%)보다 약 1%p 높습니다. 배당 소득이 목적이라면 이 차이는 무시하기 어렵습니다. 1억 원을 투자한다면 세전 기준 연간 배당 차이가 약 80~100만 원이거든요(미국 배당은 15% 원천징수 후 지급).

리츠 ETF 비교 — 10년 수익률과 배당 실익

리츠 ETF 비교에서 핵심은 가격 수익률과 배당 소득을 함께 보는 것입니다. VNQ와 SCHH의 누적 수익률 흐름을 먼저 비교해보겠습니다.

10년 누적 수익률 비교

VNQ +66.4% SCHH +50.6%

핵심: VNQ가 10년간 15.8%p 앞서 1억 원 기준 약 1,580만 원 차이. 다만 2022년 금리 충격 때 둘 다 급락한 점은 동일하다

위 차트의 누적 수익률(+66.4% / +50.6%)은 가격 기준이며, 배당 재투자를 포함한 총수익 기준 연평균과 측정 방식이 다릅니다.

10년 기준으로 VNQ(6.66%)가 SCHH(5.06%)보다 약 1.6%p 높습니다. 2022년 금리 인상 충격 때 두 ETF 모두 약 40% 하락했지만, 이후 회복 속도에서도 VNQ가 한 발 앞섭니다.

물론 S&P500(10년 연평균 약 13%)과 비교하면 리츠 ETF 수익률이 낮은 건 사실입니다. 하지만 리츠는 성장 자산이 아니라 배당 소득 + 포트폴리오 분산을 위한 자산입니다. 역할이 다르기 때문에 단순 수익률로만 비교하면 본질을 놓치게 됩니다.

1억 원 투자 시 배당금은 얼마?

리츠 ETF 비교에서 가장 궁금한 부분, 실제 배당금을 계산해봤습니다.

1억 원을 넣었을 때 VNQ는 세전 연 395만 원, 세후(15% 원천징수) 약 336만 원의 배당이 나옵니다. SCHH는 세후 약 255만 원이니, 세후 기준으로 연 81만 원 차이입니다.

매분기 배당이 꼬박꼬박 들어오는 현금 흐름은 S&P500 ETF와는 다른 특성입니다. 리츠 ETF의 진짜 장점은 이 분기 배당 현금 흐름에 있습니다.

배당 ETF 전략을 더 깊이 알고 싶다면 JEPI vs JEPQ — 잘못 고르면 수익률 2배 차이 난다도 함께 참고해 보세요.

최대 리스크: 금리 민감도

리츠는 배당도 주고 분산도 되는 좋은 자산처럼 보이지만, 핵심 리스크를 반드시 알아야 합니다.

금리 인상 → 리츠 하락 구조가 작동하기 때문입니다. 리츠는 부동산을 살 때 대출(차입)을 많이 씁니다.

금리가 오르면 이자 비용이 늘어 수익이 줄고, 동시에 채권 수익률이 높아져 배당 매력이 상대적으로 떨어집니다. 두 가지 악재가 동시에 작동하는 거죠.

리츠-주식(S&P500) 상관계수는 0.56~0.75 수준입니다. “주식과 다른 자산이라 안전하다”는 인식은 위기 상황에서는 빗나갑니다.

반대로 금리 인하 국면에서는 리츠에 유리합니다. Fed의 금리 인하 사이클이 시작되면 고금리로 눌려있던 리츠 ETF에 반등 여건이 만들어진다는 점은 긍정적으로 볼 수 있습니다.

분산 효과와 포트폴리오 내 비중

마지막으로 짚을 부분은 분산 효과입니다. 리츠를 편입하는 현실적인 이유 중 하나는 채권과의 상관관계가 낮다는 점입니다.

채권과 상관관계가 낮다는 것은, 전통적인 주식+채권 포트폴리오에 리츠를 섞으면 추가적인 분산 효과를 기대할 수 있다는 의미입니다.

다만 이 효과는 평상시 이야기입니다. 2008년, 2022년처럼 금리 충격이 오면 리츠도 주식과 함께 큰 폭으로 하락했습니다. 이 상관계수는 2015~2024년 구간 평균치라 특정 시기에는 다르게 나타날 수 있습니다.

일반적으로 포트폴리오 내 리츠 비중은 5~15% 수준이 많이 언급됩니다. 전체를 리츠로 채우는 게 아니라 분산과 배당 보완 목적으로 일부를 배치하는 방식입니다.

환율 영향도 빠뜨리면 안 됩니다. VNQ와 SCHH 모두 달러 기반 ETF이기 때문에, 원/달러 환율 변동이 원화 수익률에 영향을 줍니다.

현장에서 자주 나오는 의문점 — 리츠 ETF 비교

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